广瑞网美国零售巨头“连续暴雷”

本文来自：华尔街见闻，原文标题：《美国零售巨头"连续暴雷"："棒约翰"暴跌，Yum 考虑出售"必胜客"》，作者：赵颖，头图来自：视觉中国

美国餐饮连锁行业正遭遇一轮密集冲击，多家披萨巨头相继传出负面消息，折射出消费疲软从低收入群体向中产阶级蔓延的严峻现实。

周二，棒约翰股价暴跌 21%，创下 2020 年 3 月疫情爆发以来最大单日跌幅。消息面上，私募股权巨头 Apollo Global Management 在一周前撤回了以每股 64 美元价格将棒约翰私有化的收购要约。

同日，全球最大餐饮集团 Yum! Brands Inc. 宣布启动对必胜客业务的战略评估，不排除出售这一经营困难的披萨品牌。必胜客销售额已连续八个季度下滑，目前年销售额约 10 亿美元，较十年前缩水 20%。

这轮行业震荡发生之际，高盛刚刚对美国消费者健康状况发出"红色"警告，称消费疲软已从低收入群体蔓延至中产阶级，多家企业高管表示当前消费者信心创下"数十年来最差"水平。

棒约翰收购案告吹引发股价重挫

棒约翰股价周二盘中一度下跌 21%，此前媒体援引知情人士报道称，Apollo Global Management 约一周前撤回了对这家披萨连锁企业的私有化要约。

今年 6 月，Semafor 曾报道 Apollo 与卡塔尔投资基金 Irth Capital 共同提出了私有化方案。

棒约翰将于周四公布第三季度财报，媒体调查的分析师预计，该公司调整后盈利将同比下降 5.2%。公司未立即回应置评请求。

此次收购案破裂凸显私募股权机构对餐饮行业前景的谨慎态度。在消费者支出持续承压的背景下，即便是老牌连锁品牌也难以获得买家青睐。

二、Yum! Brands Inc. 新任 CEO 上任即谋划剥离必胜客

上任仅一个月的 Yum! Brands Inc. 餐饮集团 CEO Chris Turner 周二宣布，公司已启动对必胜客的战略评估。这一决定标志着 Turner 执掌公司后的首个重大战略举措。

Turner 在声明中表示："必胜客的表现表明，需要采取额外行动帮助该品牌实现其全部价值，这可能在 Yum! Brands Inc. 餐饮之外能更好地实现。"必胜客目前贡献的营收不到 Yum! Brands Inc. 总收入的 15%，销售额多年来一直徘徊在 10 亿美元左右，较十年前下降 20%。

必胜客的困境主要源于无法吸引顾客。这并非整个披萨市场的问题——竞争对手达美乐和棒约翰在北美市场的营收仍在增长。上季度，必胜客全球同店销售额下降 1%，已连续八个季度出现下滑。

相比之下，Yum! Brands Inc. 旗下另外两大品牌塔可钟和肯德基表现强劲。第三季度财报显示，塔可钟和肯德基在美国市场的可比销售额分别增长 7% 和 2%，肯德基国际业务（占该品牌 86% 的业务）可比销售额增长 3%。这帮助 Yum! Brands Inc. 整体可比销售额增长 3%，超过市场预期的 2.6%。

Robert W Baird & Co 分析师 David Tarantino 在研报中指出，出售必胜客可能受到投资者欢迎，因为该披萨品牌一直是拖累公司整体增长率的锚。他估计，出售这项业务可能为 Yum! Brands Inc. 系统销售额增长贡献约 1 个百分点。Yum! Brands Inc. 股价周二一度上涨 6.5%。截至周一收盘，该股今年累计上涨 3.9%，而同期标普 500 指数涨幅为 16.5%。

三、消费降级阴影笼罩餐饮行业

披萨连锁企业的困境是美国消费疲软加剧的缩影。由于持续的通胀压力导致消费者减少外出就餐，Chipotle Mexican Grill 今年第三次下调销售预期。公司 CEO Scott Boatwright 表示："消费者感受到了压力，我们也感受到了他们的退缩。"他指出，Chipotle 流失的客户转向了杂货店而非其他连锁餐厅，这意味着人们正选择在家做饭以节省开支。

Chipotle 的业绩预警公布后，其股价在盘后交易中一度暴跌 16.5%。这一来自行业标杆品牌的预警表明，消费降级的压力不再局限于低收入人群，而是开始影响到中高收入消费者。

11 月 1 日，高盛消费品专家 Scott Feiler 指出，更多公司报告消费放缓，且疲软已扩散至中等收入群体，尤其是 25-35 岁消费者。过去两周，消费类股票遭遇大幅抛售，非必需消费品板块跑输大盘 500 个基点。

卡夫亨氏 CEO Carlos Abrams-Rivera 在财报电话会议中表示："我们现在面临数十年来最糟糕的消费者信心之一。"该公司大幅下调全年销售指引，预计下降 3% 至 3.5%。

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