广瑞网激励股份市值最高超200亿，长鑫科技朱一明让渡7.68亿股激励员工

国内DRAM芯片龙头长鑫科技集团股份有限公司（下称"长鑫科技"）近日正式披露科创板IPO招股说明书（上会稿）。在募资用途、业绩表现等常规信息之外，公司创始人、董事长朱一明自愿承诺的A股史上最大规模的个人股权激励引发市场关注。

根据招股书，朱一明持有长鑫科技股份数量15.98亿股，其中15.36亿股来自公司第二期员工持股计划。长鑫科技授予朱一明这部分股份的初衷，是为感谢其作为创始人对公司发展作出的重要历史贡献及其对公司长远发展不可或缺的关键作用。

朱一明承诺自愿将获授股份的50%，对应约7.68亿股，在上市后10年内，以现金或股份形式，全部分配给公司员工，用作激励（不含其本人），且不涉及新增股份稀释原有股东权益。

存储芯片是当前全球范围最炙手可热的领域，人才竞争正日趋白热化。韩国存储巨头SK海力士因HBM业务爆发式增长，向员工发放了“天价”年终奖，曾引发行业广泛关注。与海力士侧重短期现金激励不同，长鑫科技选择通过创始人朱一明个人让渡股权的方式，实现员工与公司的长期利益绑定。

按长鑫科技1.5万亿市值计算，这部分激励股份的市值约162亿，若按2万亿市值计算，激励股份市值超200亿。根据可查信息，这笔员工激励的市值金额，是A股历史最大个人股权激励。

与此同时，朱一明承诺了超长股份锁定，在长鑫科技上市后的第一个十年，不转让所持股份，上市满10年后的第二个十年里，每年最多减持上一年末剩余锁定股份总数的20%。这一超长股份锁定期在A股历史也较为罕见。

7.68亿股用于员工激励，市值最高超200亿

招股书显示，朱一明本次用于未来激励的股份来源于公司第二期员工持股计划。2024年5月，长鑫科技董事会审议决定，将第二期员工持股计划中的15.36亿股股份授予朱一明。

经履行内外部相关程序，公司于2025年7月与朱一明签署了《股权授予协议》，授予价格为0.108元/注册资本，这部分股份占长鑫科技本次发行前总股本的2.5515%。

基于此，朱一明自愿作出承诺，将其持有的合肥集鑫肆拾壹号企业管理合伙企业（有限合伙）合伙份额中的50%，即7.68亿股（下称"目标激励股份"），在长鑫科技上市满36个月后的10个自然年度内，全部分配给长鑫科技及其并表子企业的在职员工，用于员工激励，激励对象不包含朱一明本人。

在分配节奏上，该计划设置了分阶段实施安排：自公司上市满36个月后的5个自然年度内，完成50%目标激励股份（对应约3.84亿股）的授予或减持收益分配；剩余50%的目标激励股份，将在上市满36个月后的第6至第10个自然年度内完成分配。

这部分激励股份的分配方式也分为两种形式：包括直接向符合条件的员工授予对应合伙份额，或通过减持目标激励股份后向员工分配收益。简言之，直接给员工股份或是减持后的现金。

与不少上市公司通过增发新股实施股权激励不同，长鑫科技本次由创始人个人让渡股份的安排，从机制上避免了对上市后新老股东权益的稀释。招股书明确指出，该目标激励股份未来分配安排的实施过程不会新增发行公司股份。

根据约定，未来激励对象（即员工）支付的行权价款，在扣除认购目标激励股份的出资成本、税务成本及资金成本后，将全部无偿交付给长鑫科技；目标激励股份未来减持产生的收益，在扣除上述三类成本后，也将专项用于公司员工激励。

按照市场普遍预期的长鑫科技上市后市值区间测算，若公司上市后市值达到1.5万亿元，7.68亿股目标激励股份对应价值约162.7亿元；若市值达到1.8万亿元，对应价值约195.2亿元；若市值达到2万亿元，对应价值约216.9亿元。

招股书同时提示，未来公司将根据目标激励股份授予或减持收益分配时的股票公允价值、员工授予价格及约定服务期限等确认相关期间股份支付费用，可能会对公司未来期间经营业绩产生一定影响。

截至2025年末，长鑫科技员工总数达19298人，其中研发人员6259人，占比32.43%，硕士及以上学历员工占比达39.31%。招股书显示，公司目前已实施两期员工持股计划，累计完成授予6760人次，覆盖了公司管理人才、业务骨干、核心技术人员及生产一线关键岗位员工。

其中，第一期员工持股计划自2021年9月起实施，截至招股书签署日已完成9次授予，累计授予3596人次，授予价格为1.05元/注册资本；第二期员工持股计划自2023年6月起实施，截至招股书签署日已完成7次授予，累计授予3164人次，授予价格为0.108元/注册资本。

创始人十年超长锁定，深度绑定公司与员工利益

除了向员工让渡股份以外，朱一明还作出了A股历史上罕见的超长股份锁定承诺，进一步彰显长期主义导向。

截至招股书披露日，朱一明通过清辉集电间接持有长鑫科技85.89万股；通过合肥集鑫肆拾壹号企业管理合伙企业(有限合伙)间接持有15.36亿股；通过兆易创新（603986.SH）间接持有6207.3万股，合计持股数量15.98亿股，持股比例2.6561%。

朱一明承诺，其直接或间接持有的长鑫科技股份，自公司上市之日起整整10年内不能转让、委托他人管理或由公司回购。

朱一明还承诺，10年锁定期满后，仍将受到严格的减持限制：每年最多只能减持上一年末剩余锁定股份总数的20%，直到锁定期满再往后10年，也就是公司上市满20年后，才能一次性减持剩余的全部股份。此外，朱一明在离任后6个月内，也不转让所持任何公司股份。

A股常规的创始人锁定期只有3年，朱一明这一长达20年的锁定安排，与他承诺的10年内完成员工股份分配的时间线高度重合，从制度上杜绝了创始人先于员工套现的可能。

作为国内规模最大、技术最先进的DRAM研发设计制造一体化企业，长鑫科技本次IPO拟募资295亿元，用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。此次创始人推出的超长期股权激励安排，将进一步稳定核心人才队伍，为公司持续进行技术迭代、扩大产能规模、参与全球存储芯片市场竞争提供长期支撑。

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