信钰证券不“硬刚”特朗普，莫迪向内求转向“印度制造”

　　美国总统特朗普7月30日宣布，自8月1日起，美国将对印度输美商品征收25%的关税，并“因其不当行为”加收额外惩罚性费用。分析人士指出，所谓“不当行为”暗指印度从俄罗斯进口石油。美国国务卿鲁比奥近日把俄罗斯石油称作美印关系的“刺激点”，这一言论将印俄能源贸易推上风口浪尖。

　　特朗普8月1日称，他“听说”印度不再从俄罗斯购买石油，但有印度政府人士“非正式”地反驳了特朗普的说法，表示印俄签订了长期供油合同，短期内不会停止交易。在美印关税博弈升级的背景下，能源战成为焦点。

　　除了石油这个“刺激点”，印度在保护农业等领域的强硬立场也让美印难以达成贸易共识。

　　特朗普在社交媒体上抱怨印度关税税率太高，非关税壁垒又比其他任何国家都要“繁重和讨厌”：“我们跟印度没多少生意往来。他们的关税高得离谱，简直是世界之最。”

　　对此，双方关税谈判已历经数月。4月2日，美方公布所谓“对等关税”后，美印举行多轮会谈，其间印度曾提出过到2030年与美国的双边贸易达到5000亿美元、大规模采购美国油气和武器，以期获得美国在关税问题上让步。

　　但是在农业和乳制品产业等关键领域，印度保护主义立场强硬。美国商务部数据显示，2024年，美印货物贸易规模约为1288亿美元，印度对美贸易顺差为458亿美元。其中，印度农产品关税接近39%，植物油税率达45%，苹果和玉米税率更是高达50%，远高于国际平均水平。

　　美方认为，印度的高关税严重影响了美国农产品在印度市场的竞争力，构成了不公平的贸易壁垒。特朗普多次要求对美开放市场，对此，印度予以拒绝，表示这将损害数百万印度农民的利益。

　　印度认为，农业是国家经济和社会稳定的基石，需要一定的保护措施。印度商务和工业部长皮尤什·高耶尔表示，农业对印度而言是敏感领域，政府将确保农民的利益“获得充分保障”，这一庞大群体的生计直接关系到国家的政治稳定和社会和谐。印度历来将农业排除在自由贸易协定之外，需要农民选票的莫迪政府必须在经济开放与保护农民利益之间寻求微妙平衡。

　　面对特朗普的关税威胁，印度并未“硬刚”。多名印度知情人士表示，当前，印度已排除立即报复选项，正设法安抚白宫，增加从美国进口商品。据悉，目前印度政府已启动一项工作，探讨本月晚些时候在和美国再次进行关税谈判时各行业可能做出的让步。不过，印方表示没有国防采购计划，并已告知美方“不急于”购买F-35隐形战斗机。有报道指出，向印度出售战斗机将减少美印间411.8亿美元的贸易逆差。

　　不过，莫迪8月2日在其选区瓦拉纳西发表讲话时呼吁重新关注“国货”，敦促印度人优先考虑“印度制造”，并强调民族团结和经济自主的必要性。

　　在印度国内，反对党对政府提出批评，称25%的关税是“莫迪的外交失败”。美国关税政策也引发印度政商界广泛忧虑，认为将对服装、电信、珠宝等出口行业造成冲击。有经济学家表示，25%的关税可能会导致印度在2025至2026年的经济增速下降40个基点，而“额外惩罚”的威胁将进一步给经济发展蒙上阴影。

　　分析认为，美印关税博弈的实质是两种战略的深层碰撞：美国试图通过关税手段重塑全球制造业布局，推动“制造业回流”以解决国内就业和贸易逆差问题；而印度则希望在保护本土产业的同时，通过“印度制造”战略融入全球价值链，实现经济跨越式发展。

　　未来，双方能否在关税谈判中找到平衡点，以及印度会否在俄罗斯能源问题上做出符合美国期望的改变，都充满不确定性。而这场博弈的结果，不仅会影响美印经贸关系，也将对全球贸易格局和能源市场产生深远影响。

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